Crecimiento y diversificación de la empresa familiar en el contexto de la incertidumbre actual

Reproducimos un resumen de la entrevista realizada por Ricardo Molina, consejero de la Fundación NUMA, a la empresaria Blanca Hernández durante la jornada “Crecimiento y diversificación de la empresa familiar en el contexto de incertidumbre actual”. Tal y como indicó Ricardo Molina durante la presentación de esta conversación, Blanca es la tercera generación de una empresa familiar, el Grupo Ebro Foods, socia fundadora de la gestora Magallanes Value Investments y también de la socimi tu TECHÔ, enfocada en una inversión de impacto que busca soluciones para el sinhogarismo.

Ricardo Molina: Blanca, háblanos un poco de tuTECHÔ.

Blanca Hernández: tuTECHÔ es el resultado de mi recorrido personal y profesional. Me he movido siempre en dos mundos: por un lado en el social, porque desde hace veinte años llevo la Fundación de Ebro Foods, y eso me ha permitido estar en contacto con entidades sociales, y con situaciones de marginalidad. Y por otro lado, el mundo de las inversiones porque nosotros tuvimos un evento de liquidez cuando vendimos el negocio familiar a Ebro Foods y he sido siempre yo quien ha gestionado el patrimonio.

Esa experiencia me llevó a enamorarme de las inversiones, concretamente del value investing, y a fundar Magallanes. En los últimos años hemos descubierto la inversión de impacto, que combina la filantropía y la rentabilidad empresarial, y que nos ha llevado a fundar TuTECHÔ.

TuTECHÔ surge para resolver una necesidad, el sinhogarismo. Nació inspirado en historias de éxito de personas que han conseguido salir de la calle cuando se combina un acompañamiento profesional de una ONG y una vivienda. Detectamos que las ONGs tenían problemas para acceder a viviendas en el mercado libre, ya sea por precios o prejuicios. La socimi es un vehículo ideal porque fiscalmente es muy eficiente e inspira mucha confianza en el inversor. El inconveniente es que son costosas porque son muy rigurosas y transparentes, requiriendo dos auditorías al año, dos tasaciones, un proveedor de liquidez etc pero logramos apoyo probono de empresas del sector inmobiliario, financiero y de consultoría.

Esto hace que tuTECHÔ haya sido rentable desde el inicio, con beneficios suficientes para atraer inversores. También tenemos una fundación para apoyar a ONGs con menos recursos que no pueden pagar el alquiler. En lugar de poner el alquiler más barato y que éste no sea rentable, ayudamos desde la fundación.

Ricardo Molina: háblanos de ti y vuestra historia de familia. ¿Cómo empezáis y en qué momento entráis en Ebro Foods? ¿Cómo se transmite en tu familia la idea del crecimiento?

Blanca Hernández: crecí en una familia empresaria donde el negocio siempre estuvo presente. A la hora comer en la mesa solo se hablaba de arroz. He crecido en una familia donde el tema de la empresa está muy metido en nuestro ADN.

Mi abuelo, muy emprendedor, creó varios negocios, desde el arroz hasta el aceite o el chocolate. Fue mi padre y su generación quienes desarrollaron Herba. Yo nací en Sevilla, durante esa expansión. La venta e integración a Ebro Foods marcó un momento crucial para nuestra familia y nos permitió seguir creciendo.

Ricardo Molina: ¿desde pequeña tuviste claro que querías ser empresaria?

Blanca Hernández: siempre admiré a los empresarios. Aunque en casa nos dieron libertad para estudiar lo que queríamos. Yo estudié Empresariales, y aunque al principio no me atraía, me apasioné por el mundo financiero durante unas prácticas en una gestora en Madrid. La filosofía de Warren Buffet ,el value investment, me enamoró y ha marcado mi trayectoria. Porque es una aproximación a las inversiones como si estuvieras comprando un trocito de empresa, y tiene los mismos valores que te hacen triunfar como empresario: el largo plazo, la paciencia y la importancia del precio que pagas por las cosas.

Ricardo Molina: ¿y eso te llevó al family office y a Magallanes?

Blanca Hernández: a los 23 años asumí la gestión del family office, tras nuestro evento de liquidez. Aunque era joven, mi padre confió en mi pasión y me enseñó la importancia de la alineación de intereses en los negocios familiares. Decidimos invertir a largo plazo, enfocándonos en acciones. Al principio intenté gestionar las inversiones, pero pronto entendí que mi fortaleza estaba en seleccionar gestores únicos, incluso recorriendo el mundo para encontrarlos. Esa búsqueda me llevó a Iván Martín, con quien fundé Magallanes, una gestora independiente que refleja nuestros valores empresariales.

Ricardo Molina: ¿cómo combina tu familia lo individual con lo colectivo en sus proyectos?

Blanca Hernández: en Magallanes,aunque fue una iniciativa mía, mi familia es accionista en igualdad, porque todo lo que hacemos es para todos. La unidad familiar es clave en nuestros proyectos, incluso cuando surgen iniciativas ajenas a nuestro sector original.

Ricardo Molina: ¿Y cómo gestionáis Magallanes con el resto de la familia, con tus primos?

Blanca Hernández: mi abuelo tuvo doce hijos, pero fueron cuatro los que desarrollaron Ebro Foods. Tras la venta, dos ramas permanecimos unidas, gestionando juntos el family office y siendo principales accionistas. Pero en el proyecto de Magallanes la otra rama no participa, manteniéndonos como una única línea en este caso.

Ricardo Molina: hablemos de diversificación, que es uno de los temas de esta jornada. Vosotros habéis llegado a la excelencia en diversificación. ¿Eso es algo de lo que estáis contentos y lo recomendáis?

Blanca Hernández: no sé muy bien cómo llegamos a esto, porque fue un proceso fruto de la evolución y no algo planificado. Al principio se tiene todo en el negocio porque es tu vida. Pero al crecer o al tener un evento de liquidez, es importante separar parte del negocio familiar y crear inversiones independientes. A mí esto me llevó a montar una gestora, pero no tiene por qué ser así. En cualquier caso, nuestra experiencia ha sido buena.

Ricardo Molina: ¿si no hubieses montado Magallanes, habríais seguido con el family office como vía de diversificación o habríais hecho otra cosa?

Blanca Hernández: yo ahora digo que toda mi vida pasada fue para crear tuTECHÔ, pero mañana podría hacer otra cosa. En cualquier caso, lo que hacemos lo hacemos con pasión, trabajando catorce horas al día y los fines de semana. No sé qué habríamos hecho diferente, pero tampoco sé qué haremos mañana.

Tras la entrevista tuvo lugar un turno de preguntas en las que se pidió a Blanca que profundizará en la filosofía de value investing, dado que es una autoridad en la materia.

Blanca indicó que esta filosofía está muy cercana a los empresarios porque valoran el precio de las cosas. El value investing consiste en comprar barato y esperar el tiempo necesario para ganar. Requiere paciencia y visión a largo plazo. Hay confusión sobre el término, ya que el value investing no está reñido con el crecimiento, sino con aprovechar las oportunidades que ofrece un mercado volátil. Es clave analizar profundamente las compañías para evitar trampas de valor, y además es apasionante porque es mucho más fácil, y fiable, centrarse en las empresas que centrarse en las previsiones macroeconómicas.

Asimismo, otro asistente preguntó por qué tener un socio en la empresa familiar, que tiene siempre una visión de legado, y cómo gestionarlo, dado que, por ejemplo, se complican las decisiones de desinversión.

Blanca contestó que en su familia en general no tienen socios, o mantienen la mayoría accionarial. El caso de Magallanes es diferente porque ahí necesitaba un gestor que compartiera la filosofía value. Iván Martín era perfecto por su capacidad analítica, su temperamento y la falta de ego. Fue Martín quien tenía el sueño de crear una gestora independiente y pidió ayuda a Blanca. Blanca estuvo cuatro años estudiando la propuesta de Martín, y accedió siempre y cuando Martín se dedicara a invertir, mientras ella gestionara la empresa siempre pensando en el cliente y en un legado a largo plazo.

Magallanes tiene la particularidad de que no es un partnership como la mayoría de las gestoras, ya que esto podría desvirtuar la cultura empresarial en la que creen. No quieren ser un supermercado de fondos, sino mantener un tamaño manejable.

Por último, Blanca quiso incidir en la importancia de los valores empresariales. Considera que para su familia han sido fundamentales para lograr la continuidad. Están en cuarta generación y mantienen una relación de cariño, admiración y unidad. Para ellos, la empresa es lo primero y no permiten que los intereses personales la afecten. Cree que son esenciales la honradez, el trabajo, la creatividad y evitar el personalismo.

Además es conveniente tener en cuenta que las familias empresarias enfrentan riesgos al mezclar intereses empresariales y emociones. Es crucial ser conscientes de estos riesgos para prevenir conflictos.